大叔美股筆記 Uncle Stock Notes
「大叔美股筆記透過產業洞察、政策趨勢與財務分析，幫助讀者做出更聰明的投資判斷——同時穿插一些真實人生與幽默日常。」 “Uncle Stock Notes shares industry insights, policy trends, and financial analysis to help readers make smarter investment decisions—with a dose of real talk and life stories along the way.”
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- 每日重點 260909 Substack 大叔留言重點
✨內容皆為當日聊天紀錄，沒提到的股票只是沒提及 🧧產業趨勢與大盤邏輯 【玻璃基板 / 先進封裝】 引用新聞：友達攜手康寧，玻璃基板跨入先進封裝應用 大叔：友達也等不及了 【設備動態】 年底設備開始出貨，耐心等待。 【記憶體 / HBM】 引用新聞：長鑫（CXMT）HBM3試產良率約25%，遠低於SK海力士90%以上 大叔：做得出來跟做得好不好有很大差距，需要時間去tuning
- Grab Holdings $GRAB 2026年第二季財報分析
藍色備註是大叔的想法 紅色備註是特別請大家要注意的字眼 紫色備註是女兒喜歡的顏色，我只是拿來做分類 Grab 本季交出Adjusted EBITDA 年增 54% 至 1.68 億美元，Adjusted EBITDA margin 進一步擴張至 16.9%，已經是公司連續第 18 季改善獲利。 單看這組數字，Grab 的營運槓桿非常漂亮。 但本季申報營收 9.97 億美元，反而沒有達到市場預期，這不能忽略。 獲利比市場想像得好，但收入成長沒有市場期待得快。市場已經不再只問 Grab「什麼時候能賺錢」。因為這一題已經得到答案。接下來是獲利改善到底來自更健康的營收成長，還是更多來自成本控制、補貼下降與營運效率提升？如果營收持續加速，同時 margin 擴張，那就是最漂亮的 operating leverage。 但如果未來幾季看到 EBITDA 繼續高速成長、營收卻反覆低於預期，市場就會開始懷疑公司是不是正在用效率改善，掩蓋部分 top-line 動能放緩。 所以大叔認為這季需要記住的不是單純的 Adjusted EBITDA +54% 。而是 Grab 已經進入「證明成長與獲利能不能同時發生」的下一階段。 目前獲利端交卷非常漂亮。但營收 miss，也提醒我們接下來要更仔細拆 Mobility、Deliveries、Financial Services 各自的 GMV、take…
- 『新手股票研究入門與投資心態邏輯指南』摘錄精華 #２
【新手股票研究入門與投資心態邏輯指南】 主題 研究股票之前，先研究自己 以及，如何驗證一間公司的護城河？ <<語音版 第二集>> 完整內容連結如下： https://unclestocknotes.substack.com/p/32e 大叔分享給新手們的股票研究入門與投資心態邏輯指南中， 『最重要的前提』就是 研究股票之前，先研究自己。 很多人，一開始就急於投入研究股票，會先看公司、看產業、看財報。 大叔認為，其實最前面有一件更重要的事：就是 必須先徹底清楚自己，究竟適不適合承受這筆投資的風險。 一套投資方法是不是適合你？ 這跟你的財務狀況、投資期限和心理承受能力都有直接關係。 所以，至少在投入前不妨先問問自己幾個問題： 這筆錢多久不會用到？ 有沒有高利率負債？ 有沒有足夠的緊急預備金？ 投資目標是退休、累積資產，還是追求現金流？ 可以接受多大的回撤？ 市場跌20%時，我會不會開始情緒性操作？ 以下，可分為四個步驟來釐清： #Step１．風險承受度 我習慣拆成兩部分檢視： 一．Risk Capacity｜財務上能不能承受 如果你收入穩定、負債低、現金充足，而且投資期限很長，通常實際承受風險的能力會比較高。 二．Risk Willingness｜心理上能不能承受 有些人財務上完全承受得起40%的回撤，但投資組合一跌10%就開始失眠，跌20%就懷疑人生，跌30%直接全部砍掉。…
- 《康樂股漲的日股奇妙冒險》#贈書活動 substack中獎名單公布
🎉 #贈書活動 中獎名單公布｜Substack 平台 《康樂股漲的日股奇妙冒險》體驗食衣住行，布局優質日股！ –– CIIA國際投資分析師的投資筆記 恭喜以下 10 位會員獲得 電子書兌換碼！ 📚 中獎名單 Chen Chin Ohno Chang Steven Lee ALFRED 大叔的鐵粉橡皮糖 Ivan Poon Peggy Maurice Chang Yang Chou Mickey 請以上得獎者留意後續的私訊或email通知，將提供電子書兌換碼。 再次感謝大家對本次活動的支持，未來也歡迎持續關注更多好書與活動分享！ #康樂股漲 #大叔美股筆記 #贈書活動 #中獎名單 #Substack
- Intuitive Surgical $ISRG 2026財年第二季財報解析
藍色備註是大叔的想法 紅色備註是特別請大家要注意的字眼 紫色備註是女兒喜歡的顏色，我只是拿來做分類
- 每日重點 260908 Substack 大叔留言重點
✨內容皆為當日聊天紀錄，沒提到的股票只是沒提及 🧧產業趨勢與大盤邏輯 我把留言區回復完了。謝謝各位。https://open.substack.com/chat/posts/9681fe93-5258-402c-870c-ff4d68ea653a?target_reply_id=f4d8e249-c04b-4f26-9111-69160208c7ad&showTarget=true 【倉位控制／操作紀律】 （前兩週市場情緒）比較差的時候有提醒大家去注意，現在別追高了，拜託。
- Energy Fuels $UUUU 2026年第二季財報更新
藍色備註是大叔的想法 紅色備註是特別請大家要注意的字眼 紫色備註是女兒喜歡的顏色，我只是拿來做分類 本季 Energy Fuels 的 headline 數字其實不好看。 EPS 為 -0.13 美元，低於市場預期的 -0.04 美元；營收 2,511 萬美元，也明顯低於市場預期的 3,076 萬美元。 再往 10-Q 看，合併營業虧損擴大到 3,058 萬美元，年增 17%；歸屬母公司股東的淨損則為 3,338 萬美元，年增 53%。 公司營收增加了，怎麼反而虧更多？ 把分部數字拆開，故事其實完全不一樣。最重要的核心鈾業務，本季在把 SG&A、股權薪酬、探勘費用以及待命成本全部算進去之後，營業利益已經正式 轉正到約 27.1 萬美元。 去年同期虧損 864 萬美元。所以從核心營運來看，反而是很實質的 由虧轉盈 。 合併虧損之所以繼續擴大，主要是另外幾條新事業線正在燒錢。 REE 分部本季營業虧損約 654 萬美元， HMS 分部虧損約 1,358 萬美元， 再加上本季新增的 ASM／VAC 併購與整合費用 1,073 萬美元，去年同期這一項還是零。 所以這季是 「核心鈾業務已經跨過損益兩平，公司同時拿錢去養稀土、重礦砂、金屬合金與永久磁鐵幾條新成長線。」 另外，本季營收年增 496% 看起來很猛，去年同期鈾銷售只有 385…
- 每日重點 260905-07 Substack 大叔留言重點
✨內容皆為當日聊天紀錄，沒提到的股票只是沒提及 🧧產業趨勢與大盤邏輯 【美國商務部審查在美投資案】 下禮拜美國商務部要對所有在美投資案做審查。AAOI、Wistron（緯創）、Wiwynn（緯穎）、SK Hynix、Samsung、TSMC 都會去審查。 主要目的應該是第一、調查進度，來核實在美投資的進度。第二、選舉要到了！要開始拿數據喊美國好棒棒，而且這次是Mag 7帶著商務部。估計當初叫這些來美投資的錢爸爸們，應該也跟美國政府有cut deal。
- 台積電開始教記憶體廠怎麼設計 DRAM
藍色備註是大叔的想法 紅色備註是特別請大家要注意的字眼 紫色備註是女兒喜歡的顏色，我只是拿來做分類 SEMICON Taiwan 2026 的閉幕場，台積電先進封裝品質與可靠性團隊上台談下一代 HBM4／HBM4E 的封裝與檢測挑戰。 台積電直接點名 SK 海力士、三星、美光三大記憶體原廠：未來 HBM 晶粒在設計初期，就要把 Design for Inspection，DFI，可檢測性設計一起放進去。其實就是要在晶粒裡預留專門給 X 光量測使用的標記，讓那些埋在多層堆疊深處、肉眼根本看不到的鍵合介面，也能被檢測設備「看見」。 台下很多人聽到的，可能是檢測技術升級。大叔聽到的卻是 HBM4 時代的「良率責任到底算誰的」，現在開始提前談清楚。 台積電到底在喊什麼？ 根據 DIGITIMES 對 SEMICON Taiwan 現場的報導 ，台積電這次的要求，其實可以拆成兩件事。 要「看得見」 先進封裝越做越複雜，尤其到了 HBM4、HBM4E 這種多層堆疊架構，很多缺陷不是出現在表面，而是藏在晶粒與晶粒之間的 bonding interface。這類 buried defects ，等到最後封裝完成才發現，代價會非常高。因為你可能已經把昂貴的邏輯晶片、HBM、interposer、封裝全部堆在一起了，最後才發現其中某一層鍵合有問題。那就是整包一起報廢。所以台積電希望未來記憶體廠在…
- Broadcom Inc. $AVGO FY2026 第三季財報分析
- 週報 2026.09.05
- Tesla Cybercab 的底牌終於翻開
藍色備註是大叔的想法 紅色備註是特別請大家要注意的字眼 紫色備註是女兒喜歡的顏色，我只是拿來做分類 今天謝謝一位朋友的網址分享。 Link Tesla 的 Cybercab 有一份很有意思的文件曝光。不是 Elon Musk 在財報電話會議上畫的大餅，而是美國 EPA 正式的 Certification Summary Information Report。 這份文件總共 15 頁，看起來很無聊，裡面塞滿測試編號、排放標準、dyno 數據。但大叔反而覺得它比很多 Tesla 發表會更值得看。因為我們第一次比較完整地知道，Tesla 到底準備拿什麼樣的硬體去做 Cybercab。 答案跟我當初想像的不太一樣。 它不是一台性能很強的 Tesla，也不是 AWD。不是五、六百匹馬力。甚至連電池都不大。 目前 EPA 文件透露的規格大概是： 單馬達 前輪驅動 163 kW 約 219 hp 車重 3,113 磅 約 48 kWh 電池 兩人座 沒方向盤 沒油門、煞車踏板 非常陽春的配備，這可能就是 Cybercab 重要的地方，因為 Tesla 從來不是想做一台「比較便宜的 Model 3」。它在做一台從第一天開始，就以 Autonomous Fleet Economics 為核心設計的交通工具。 EPA 文件正式確認了什麼？ 先從最基本的開始。EPA 文件顯示， 這輛車是：2026…
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