大叔美股筆記 Uncle Stock Notes

Substack by 大叔美股筆記 Uncle Stock Notes · launched Dec 11, 2024

「大叔美股筆記透過產業洞察、政策趨勢與財務分析，幫助讀者做出更聰明的投資判斷——同時穿插一些真實人生與幽默日常。」 “Uncle Stock Notes shares industry insights, policy trends, and financial analysis to help readers make smarter investment decisions—with a dose of real talk and life stories along the way.”

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• 每日重點 260930 Substack 大叔留言重點

  Oct 1, 2026Paid14 reactions0 comments0 restacks

  ✨內容皆為當日聊天紀錄，沒提到的股票只是沒提及 🧧產業趨勢與大盤邏輯 【倉位控制 / 操作紀律】 各位朋友，請注意我的提醒：無論是台股（還是美股）一定要量力而為，不要動不動上槓桿，然後不控制風險。記住，『投資不控制風險』是對你自己的資產最不負責任的態度。 我說歸說，你賺錢開心，但絕不代表不會賠錢，請務必設好自己的停損策略跟獲利計畫。大叔已經分享了很多機會，你自己要對自己的人生跟錢負責，我沒辦法對你人生負責。 最後一件事情，大叔還是一樣，希望大家賺錢時請將幸福分享給身邊的人，帶太太、小孩出去吃個飯，或者帶全家出去玩都好。有機會多多回饋社會（量力而為）！我還是相信善良可以帶來更多善念。 【AI 瓶頸主軸】 我從頭到尾一直都在強調 AI 瓶頸，從早期的 HBM 到 PMIC，到電力設備到 CPO，都是有脈絡的。下一個就是能源，2027 缺口開始產生，到時候缺電就是問題。 銅也是年初講的，銅也是一直上。 我都是按照產業邏輯走，心態沒有搖擺。 【先進封裝】 先進封裝一定會有外溢，而且搞不好還不夠。我不都說了力成天天拉設備進場，日月光繼續擴廠，AMKR 也是。 異質封裝難度又高，你現在看到所有產業都要封裝：CPO、PMIC、HBM、NAND、GPU、CPU，全部都要。瓶頸已經轉移到很多地方了。 大叔早已說在前頭，現在才一堆人出來說先進封裝很重要。 【HBM / 記憶體報價】

• 美光科技 $MU FY2026 第四季財報分析

  Oct 1, 2026Paid22 reactions0 comments2 restacks

  美光 FQ4-26 營收、毛利率與 EPS 三項同步超越指引上緣，FY2026 全年營收 1,331.9 億美元、年增 256%，DRAM 單一品類全年營收突破千億美元。 然而本季重點不是「又一次大幅超預期」，而是 本季是 14 週的財季、下季毛利率指引自高點回落 75 個基點、以及資本支出結構正在轉向 2028 年以後才能產出位元的廠房建設。 全年度指引方面，管理層首次給出完整的 FY2027 輪廓： 營收逐季創新高、FQ1 為全年毛利率低點、全年營業費用增加約 25 億美元（其中研發扣除獎酬後年增逾 10 億美元）、稅率約 15.5%，以及上半年資本支出約 250 億美元、下半年更高。 換算 FY2027 資本支出至少落在 550 億美元以上，約為 FY2026 淨資本支出 273.7 億美元的兩倍。 三個最…

  MU

• ✨Stock Watchlist Snapshot— October 2026

  Sep 30, 2026Paid17 reactions0 comments0 restacks

  Purpose: To help members stay current on Uncle’s personal positions and the stocks he continues to follow. Update frequency: This article is republished and pinned on the first of each month. It will continue to be updated as circumstances change. Disclaimer: Do not chase stocks out of FOMO. Please manage your own position sizing and risk. 1. Uncle’s Current Investment Strategy Uncle continues to hold stocks across the six core themes and keeps nearly 20% in cash. If the market unfairly sells off a stock, he will build a position in stages. Uncle invests for the long term and will not…

• 伊頓 Eaton $ETN 2026 年第二季財報分析

  Sep 30, 2026Paid15 reactions0 comments1 restacks

  伊頓第二季營收 85.3 億美元，年增 21%，調整後 EPS 3.15 美元，雙雙超過市場預期，全年指引也第二度上修。這份財報要分兩層看。 需求端很強： 美洲電氣滾動訂單年增 41%。 電氣部門積壓訂單年增 43%。 資料中心訂單年增約 85%。 財務端有稀釋： 為了收購 Boyd，淨債務一年內從 91 億美元擴張到 199 億美元。 利息和稅率兩項合計吃掉每股約 0.43 美元。 結果營收成長兩成，調整後 EPS 只成長 7%。 產品為什麼重要 很多人把伊頓當成「賣配電箱的傳產股」，其實這是很大的誤解。AI 資料中心的瓶頸是電從電網進來，要降壓、配送、備援，送到機櫃裡的 GPU，最後還要把熱帶走。伊頓是少數能把這整條路都包下來的公司，管理層稱之為「從電網到晶片」。 灰色空間（電力機房） ： 開關設備、配電、UPS 是伊頓的…

  ETN

• Netlist 把 $MU 告進 ITC

  Sep 30, 2026Paid23 reactions2 comments2 restacks

  9 月 29 日，Netlist 向美國國際貿易委員會(ITC)提出 Section 337 申訴，要求對美光及下游客戶 Nvidia、博通、Google 展開調查，主張美光 的 HBM3E、HBM4、HBM4E 侵犯兩項美國專利。消息出來，市場就恐慌，目前已經很吃緊的HBM 會不會被一紙進口禁令卡住？ 這件事就如大叔早上分享的，這對美光真的影響不大。因為已經有先例，三星已經替這批專利標好了價格；這批專利的母案剛在上訴法院全數被判無效；以及專利 2031 年到期，這個官司至少要打一年半以上，所以即使 Netlist 勝訴後的時間其實也不多。 大叔判斷這場專利戰，最後走向專利授權跟和解的可能性非常大，在已經有先例的狀況下，基本上對於美光來說就是上有天花板，而輸掉的可能性不大，同時時間還站在美光這邊的，所…

  MU

• 每日重點 260929 Substack 大叔留言重點

  Sep 30, 2026Paid41 reactions0 comments0 restacks

  ✨內容皆為當日聊天紀錄，沒提到的股票只是沒提及 ​ 🧧產業趨勢與大盤邏輯 ​ 【HBM / 記憶體】 美光這禮拜三財報，應該不會被罷工數據影響，但是會有很多人問美光 CEO 有關於罷工的事情，讓我們繼續看下去。 ​ 引用新聞：Netlist 向 ITC 告美光 HBM 侵權，求排除令 大叔：這個需要解釋，很剛好MU要發財報，就出了這條新聞。

• Nebius Group N.V. $NBIS 2026年第二季財報分析

  Sep 29, 202620 reactions0 comments1 restacks

  NBIS

• CoreWeave $CRWV 2026 年第二季財報分析

  Sep 29, 2026Paid12 reactions2 comments0 restacks

  CRWV

• ✨個股快速掃描 2026-10

  Sep 29, 2026Paid200 reactions15 comments15 restacks

  發布目的： 為協助會員朋友們即時掌握大叔的個人布局以及持續追蹤的股票。 更新頻率： 每月1號重新發布文章，並且置頂。 發布後，會依變動持續更新內容 。 免責聲明： 勿FOMO追高，倉位配置及風險控制，請自行管理。 一 、大叔 現行操作策略 六大主線個股大叔續抱，保留接近2成現金 等待若有錯殺，大叔會分批布局落難股 大叔是長線投資，這主線的所有股票不會清倉。 若大漲，大叔採取部分獲利並續抱剩下的倉位。 理想買進的估值區間是大叔依自己的預測估值所判定，大叔喜歡在股票被錯殺時（落難美女）買進。 如果是DCA，也會照紀律執行部份停利，就算沒買滿也會執行，並等回調到適合價位再買回。 如果是長線投資經執行獲利後又買入，大叔會改變成DCA，然後獲利方式就會改成每三個月到半年檢視他的狀況，如果成長故事不變或者利基還在，就會一直拿著不管他。 二 、 落難美女與風險提醒 落難美女

• Forgent $FPS：AI 電力基建的「交期之王」，$37 該不該撿

  Sep 29, 2026Paid37 reactions3 comments3 restacks

  Forgent 是一家我會給 業務品質很棒、股票價格目前還要等等 的公司。 FY26 營收：$1.42B 年增：89%。 Q4 單季訂單更來到$1.5B，已經超過 FY26 全年營收。 期末 backlog：$3.0B 對 FY27 營收指引的覆蓋率超過：90%。 換句話說，FY27 的營收能見度其實已經相當高。 公司給出的 FY27 指引為： 營收：$2.4–2.6B EPS：$1.26–1.40 營收指引中值高於共識約 20%，EPS 高於共識約 16% 。 所以從基本面角度看，問題不大。訂單、backlog、營收成長與指引都還在往上。 需要討論的是價格。 以目前約 $37.40 計算，股價大約對應：FY27 指引 EBITDA 約 20 倍，以及 FY27 指引 EPS 約 28 倍。這不是市場完全沒看到成長的估值。大叔的混合…

  FPS

• MongoDB：跌了兩成，便宜了嗎？

  Sep 29, 202644 reactions6 comments1 restacks

  在一個月內挨了兩刀。第一刀在 9 月 1 日。財報幾乎挑不出毛病：營收 7.72 億美元，年增 30.5%，是三年來最快；Non-GAAP 營業利益率從 15% 跳到 24%。但 Atlas 連續第五季停在約 29% 沒有加速，第三季指引又隱含成長回落到 20% 出頭，股價當晚跌掉一成三。 第二刀在 9 月 28 日。上任不到一年的執行長 CJ Desai 即刻離職，轉任 Meta 新成立的企業平台部門，股價再跌約 18%。從八月高點 $472 算起，累計已跌近三成，收在 $335 附近。 大叔知道大家都想問現在是落難美女嗎？ 因為大叔在忙，我快速給大家一個方向。 先講產品：它是 AI 應用的「作業記憶」 MongoDB 做的是營運型資料庫，也就是應用程式每一次讀寫、每一筆交易背後的那一層。它長期占據的是大型企業「面對客戶、規模龐大、不能停機」的系統：信用卡交易、保險理賠、銀行的即時帳戶查詢。財星百大企業中約四分之三是它的客戶。這類工作負載一旦上線，遷移成本極高，這就是它的護城河。 AI 代理需要的是即時的營運資料，MongoDB 把全文搜尋、向量搜尋和 Voyage 嵌入模型直接做進資料庫，代理只要連一個平台，不必串接五、六套系統。 講到法說會： 大型企業：《金融時報》用它整合語意搜尋，每天處理超過 10 萬次查詢。 前沿實驗室：某家實驗室把推論聊天記憶系統從…

• 每日重點 260928 Substack 大叔留言重點

  Sep 29, 2026Paid39 reactions0 comments0 restacks

  ✨內容皆為當日聊天紀錄，沒提到的股票只是沒提及 ​ 🧧產業趨勢與大盤邏輯 ​ 【大盤趨勢 / 操作紀律】 我要跟大家提醒：產業邏輯沒有改變，但真的要把一些還沒有賺錢或者根本還在技術討論的公司要先調整。 股市會重新估值，但如果公司本身成長性沒改變，後續也是穩定增長。目前股市的狀況是機構在集中籌碼押注（未來更有潛力的公司）。 ​

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